Blog

Oct 03, 2023

La misura dell'inflazione preferita dalla Fed è rimasta elevata a luglio e i consumatori continuano a spendere

Gli acquirenti trasportano borse al dettaglio lungo il quartiere dello shopping Magnificent Mile a Chicago il 15 agosto. Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate a luglio più del previsto, suggerendo che i consumatori hanno ancora i mezzi per

Gli acquirenti trasportano borse al dettaglio lungo il quartiere dello shopping Magnificent Mile a Chicago il 15 agosto. Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate a luglio più del previsto, suggerendo che i consumatori hanno ancora i mezzi per sostenere l'espansione economica.

Minneapolis (CNN) —L’inflazione statunitense potrebbe essere rimasta elevata a luglio, ma i consumatori volevano solo divertirsi.

I nuovi dati del Dipartimento del Commercio rilasciati giovedì hanno mostrato che la spesa dei consumatori è aumentata dello 0,8% il mese scorso, poiché gli acquirenti hanno sborsato per ristoranti, spettacoli dal vivo, giocattoli, giochi e attrezzature ricreative. Si tratta dell'aumento di spesa mensile più forte da gennaio; tuttavia, i dati sottostanti indicano che questo tipo di attività potrebbe svolgersi in tempo prestato.

Anche il rapporto sui redditi e sulle spese personali di luglio ha mostrato che l'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve è rimasto elevato ma è cresciuto a un tasso mensile più in linea con l'obiettivo del 2% della banca centrale.

L'indice delle spese per consumi personali ha mostrato che i prezzi sono aumentati dello 0,2% su base mensile e del 3,3% su base annua.

Escludendo i prezzi più volatili dell'energia e dei prodotti alimentari, l'indice PCE principale ha mostrato che i prezzi sono aumentati dello 0,2% rispetto al mese precedente e del 4,2% per i 12 mesi terminati a luglio.

Gli economisti si aspettavano aumenti mensili dello 0,2% per gli indici principali e principali e del 3,3% e 4,2% rispettivamente per i numeri annuali.

“Per la [Fed], la notizia migliore di questo comunicato è stata il calo relativamente ampio dell’indice dei prezzi dei beni, anche se il consumo di beni è rimasto forte”, ha scritto in una nota Eugenio Alemán, capo economista di Raymond James. “D’altro canto, il consumo di servizi e il prezzo pagato per i servizi rimarranno la principale preoccupazione per i politici della Fed”.

L'inflazione dei beni è scesa per il terzo mese consecutivo a luglio, scendendo dello 0,3%.

I valori annuali più elevati degli indici PCE possono essere attribuiti a “effetti base”, o a confronti con un periodo dell’anno scorso in cui l’inflazione si stava raffreddando dopo essere salita ai massimi di 40 anni. Ciò è stato osservato in modo simile nel rapporto sull’indice dei prezzi al consumo di luglio, che ha registrato aumenti dei tassi di inflazione annuali ma un aumento mensile più moderato dello 0,2%, più coerente con il livello in cui la Fed vorrebbe vedere l’inflazione.

“Non commettere errori, il momentum sequenziale mensile attorno allo 0,2% è esattamente ciò che i politici della Fed stanno cercando per riportare l’inflazione verso l’obiettivo del 2%”, ha scritto giovedì Gregory Daco, capo economista di EY.

Il tasso di inflazione PCE del 3,3% era ampiamente previsto dopo che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell aveva notato i dati nel suo discorso sulle prospettive economiche a Jackson Hole, nel Wyoming, la scorsa settimana. L'inflazione core, ha affermato, rimane ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed.

“Si prevede che per riportare l’inflazione in modo sostenibile al 2% sarà necessario un periodo di crescita economica al di sotto del trend, nonché un certo allentamento delle condizioni del mercato del lavoro”, ha affermato Powell.

Gli ultimi dati sottolineano come i consumatori statunitensi restino resilienti e continuino a trainare la crescita economica. Anche se corretta per l’inflazione, la spesa è aumentata a luglio, aumentando dello 0,6% rispetto al mese precedente.

La ripresa è in linea con altri dati sulla spesa pubblicati all’inizio di questo mese che hanno mostrato che le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,7% a luglio rispetto al mese precedente, secondo i dati del Dipartimento del Commercio adeguati alla stagionalità ma non all’inflazione. Le vendite al dettaglio di luglio hanno ricevuto una spinta dal Prime Day di Amazon, che ha contribuito a un risultato più forte del tipico delle vendite al dettaglio “non in negozio” per il mese.

I dati PCE di giovedì, che offrono uno sguardo più completo su come i consumatori acquistano un’ampia gamma di beni e servizi, hanno mostrato che la spesa era per lo più su base ampia, compresi i beni, una categoria che è stata più debole per gran parte dell’anno scorso. Gli acquisti di beni non durevoli sono aumentati di più in 10 mesi e i beni e servizi durevoli sono cresciuti di più in sei mesi, hanno scritto gli economisti di Wells Fargo in una nota pubblicata giovedì.

Anche se a prima vista i dati federali sembrano essere in contrasto con il calo delle vendite riportato da rivenditori come Home Depot (HD), Target (TGT) e altri, è possibile che i guadagni osservati siano il risultato di "rumore" o volatilità, nei dati, ha detto alla CNN Shannon Seery, economista di Wells Fargo. Alcuni consumatori potrebbero anche non avvertire ancora pienamente gli effetti degli alti tassi di interesse, ha aggiunto.